本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲(xián)置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一(yī)道工(gōng)序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不(bù)容易快熬出(chū)头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研发、设(shè)计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端发(fā)射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投入(rù说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于这种客(kè)户不(bù)透明(míng)度(dù)极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方案(àn)及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流(liú)越来越差，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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